Las tensiones geopolíticas y los recortes de oferta vuelven a impulsar los precios de las materias primas industriales en el tercer trimestre de 2026. La reactivación del conflicto entre Estados Unidos e Irán y las nuevas restricciones al transporte por el Estrecho de Ormuz han puesto de nuevo en jaque las cadenas de suministro globales, elevando los costes de energía y transporte. La incertidumbre sobre la política arancelaria de EE.UU. y las restricciones de China también son factores relevantes.
El Observatorio prevé un alza generalizada de precios, especialmente en los mercados de metales básicos y ferrosos. El límite de la oferta es uno de los principales focos de tensión, sumándose a problemas estructurales. El aluminio y el cobre siguen sufriendo interrupciones de suministro, mientras el níquel inicia un proceso de recuperación.
Aunque la demanda ha perdido algo de fuerza a corto plazo, las tendencias ligadas a la transformación tecnológica y energética siguen sosteniendo los mercados. Las inversiones en inteligencia artificial, centros de datos, redes eléctricas, vehículos eléctricos y transición energética incrementarán la demanda de cobre, aluminio y níquel a largo plazo.
La reactivación del conflicto entre EE.UU. e Irán ha impedido la normalización del tráfico en el Estrecho de Ormuz, agravando las interrupciones de suministro y elevando los precios de la energía, costes de transporte y riesgos sobre las cadenas de suministro globales.
La política comercial de EE.UU. mantiene la incertidumbre, especialmente en el mercado del cobre. La posibilidad de imponer aranceles al cobre refinado está impulsando la entrada y acumulación del metal en EE.UU., reduciendo la disponibilidad en otros mercados.
La suspensión de las exportaciones chinas de ácido sulfúrico, ligada a la escasez de azufre por el conflicto en Oriente Medio, afecta a las cadenas de suministro internacionales de metales, especialmente en procesos de producción de cobre y níquel. Esto subraya la creciente importancia de las políticas industriales nacionales.
El riesgo de un fenómeno de El Niño intenso añade incertidumbre, aumentando la probabilidad de fenómenos meteorológicos extremos y disrupciones logísticas, con riesgos para la producción de caucho y la actividad minera.
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